昨夜黄金强势突破12年的高点，并步步逼近千八整数关口，截至六月的数据，全球黄金ETF已连续七个月出现净流入，总持仓也来到历史新高，土耳其再次成为最大的黄金买家，增加了36.8吨的黄金储备，占外汇储备总量的36.4%。同时乌兹别克斯坦也在这个月购买了6.8吨黄金，占其外汇储备总量的59.5％。在目前全球宽松与低利率环境下，随着货币的增加，连带提升了市场对于未来通胀预期，也就持续助长了黄金的涨势，此外目前实质利率为负的情况(在此依据美国债十年期的殖利率与通胀作参考)也是近期来支撑黄金长期看涨的依据，目前全球各地疫情的情况与经济复苏阻碍，其他政经事件与居高不下的股市，不断使黄金受到资金追捧，不过我们仍要谨慎应对此时的情况，不能陷入FOMO错失恐慌症之中(面对持续上涨的黄金害怕错过行情机会，而失去理性)，等待行情企稳才是我们介入的机会。

 

在今年疫情导致的经济危机之中，我们陆续看到各国政府祭出大量的失业补助计划以及给予企业信贷支持，持续为市场注入流动性，而持续走低的利率与过低的国债殖利率，导致部分回报要求较高的大型养老基金的势必得去寻求风险较高的市场来满足回报要求，不过由于这类基金整体资金较为庞大，每一次进出市场并不是那么容易，只要市场流动性不够或是各式国际事件都有影响其净值的可能，日本政府的养老基金(GPIF)在本月三日表示，今年前三个月的亏损已经高达11%，换算下来高达1647.4亿美元，英国方面拥有1100万成员的养老基金计划整体财务状况在第一季度恶化了5%，债券投资历来是大多数养老基金的基石。但随着收益百分比长期走低，许多基金管理机构冒险进入了金融市场风险较高的领域。对于市场未来的不确定性，每当发生一次金融危机政府就势必需要出来救市，以防止大规模的债务违约或是企业清算的情况发生，整体国家也有机会陷入恶性经济危机之中。

 

总结。在目前多项经济前景不乐观与疫情扩散情况投资者对于后市纷纷偏向保守，持有现金已经无法跟上通胀速度，除了选择股票市场或是房地产，素有避险资产美名的黄金也持续受到追捧，不过回归金融本质，当市场对于黄金一片乐观的情况下，我们仍要保有自身的思路，市场不缺机会的。