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黄金走势大多由潜在的经济因素驱动

发布日期:2021-04-15 浏览量:187

金价未来走势可以参考黄金与十年期国债的实际利率相关性来进行追踪与预测。美国10年期实际利率与黄金相关系数为负0.89。也许你会问,0.89的负相关性到底意味着什么?用行话来说明就是,如果一个上升,则另一个下降的可能性很大。2013年当实际利率从负0.84%反弹至 0.50%以上时,当时金价下跌超过250美元(1580美元至1230美元)或约-22%。值得注意的是在那之后,随着实际收益率回落至零甚至变为负值,黄金在2013-2016年中也无所作为。试想一下,如果未来实际利率走高,全球市场是否会将再次产生大幅度的回调修正,以历史来看的确有可能,但我们认为那不是重点,我们的意见并不重要,重要的是我们是否做好了相应的准备。我们从历史走势图观察到,黄金在2016年~2019年有一个重要的压力点为1375美元/盎司,在2019年6月中正式突破后一路上涨到2020年8月的最高点2075美元/盎司,共涨幅了700美元。
 
正如各位所知道的,到达2075美元/盎司的最高点之后便一路下降,此后在1,800-1,950美元的区间内震荡但是未能站稳,我们现在应该要注意的是从2075美元/盎司回调之后的关键区域,也是50%的回撤水平1725美元/盎司。当前金价在1725美元/盎司上方,如果日后跌破下一个支撑位将是1685美元。但是我们认为1725美元/盎司将会有一定的支撑力道,即便如此,市场上的确有分析师认为黄金可能跌破1725美元/盎司甚至跌破1685美元/盎司,如果真的跌破,我们将拥有难以置信的购买机会,应该要把握这样难得的机会进场布局。重要的是要注意,黄金市场更多的是由潜在的经济因素驱动,而不是技术分析,例如在美国和美国以外的债券实际利率,货币供应,以及美元的波动等等,所有的这些因素都会对黄金价格走势产生重大影响。
 
我们也观察另一个指标是“杠杆”头寸。目前黄金市场拥有更多的杠杆头寸,这意味着使用杠杆购买黄金和黄金股票的基金和投资者比过去五年中的任何时候都要多。那到底意味着什么?这意味着人们有保证金,可以借钱购买黄金和黄金股票,当价格下跌时,人们要么增加其保证金要么出售,我们认为大多数人会出售,因为他们担心价格会继续下跌,这将对黄金现货市场和黄金股票造成更大的抛售压力。


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