今天是：2025年05月09日 星期五
在刚刚结束的第一季度，全球经济面临的下行风险并未消散，然而与往年经济面临下行风险时不同的是，今年第一季度作为避险资产的黄金价格并未呈现出上涨趋势，反而是跌了5%左右，而2008~2012年第一季度纽约商品交易所（COMEX）黄金价格均出现了较大幅度的上涨。
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避险属性弱化，机构纷纷抛售
巴克莱资本（Barclays Capital）本周发布的报告显示，全球黄金交易产品（ETP）今年第一季度流出154公吨，为2011年一季度流出50公吨的三倍，而2012年一季度黄金ETP则流入71公吨。
此外， 全球最大的黄金ETFSPDR Gold Share的持仓量继续下降，一季度SPDR的持仓量从1350吨的历史高位减至1220吨附近，降幅将近10%，约80亿美元的资金从贵金属ETF市场中撤出。再到第二季度的首个交易日，4月1日SPDR持仓量进一步下滑至1217吨。
但是从今年开始到现在，机构投资者的热情明显出现了逆转，华尔街多位对冲基金大佬也不看好黄金，纷纷选择抛售。
数据显示，自2013年1月3日以来，全球最大的黄金ETF基金美国SPDR Gold trust的持仓量只出现了3次加仓。
另据SEC(美国证券交易委员会)在2月14日公布的文件显示，索罗斯基金管理公司在去年第四季度减持了50%(合60万股)SPDR黄金基金。摩尔培根旗下的摩尔资本管理公司也于同期售出了全部SPDR基金并减持了斯普罗特现货黄金信托基金。
央行变成净买家
相较于美国经济复苏对金价的打压，黄金需求的下降似乎更让黄金的前景蒙上阴影。
直观来看，央行购金量仍在增长，但其中土耳其贡献了超过40%的购金量。可是政策变动所推动的购金量增加的可持续性不强，考虑到大多数国家央行购金的主要目的是为了对冲美元贬值带来的威胁，因此结合当前美国经济复苏情况，央行购金量很可能在土耳其结束购金后出现持续下滑。
